机械行业策略，行业增速放缓趋势难改

行业景气度2012年下滑成为主旋律，行业景气度仍在底部，关注政策面转好信号。受宏观经济、政策环境的影响,年内机械行业的经济效益呈现下滑态势。下半年以来，基建投资特别是铁路投资逐渐回升，带动固定资产投资增速趋于企稳。十八大上“新四化”提出，奠定了机械行业提振的政策基础。
    工程机械：行业景气度处在低谷期，继续下行空间有限。2012年挖掘机等土方机械的产销量增速预计将下滑30%左右，行业景气度仍在低谷期。有望受益于基建投资回升等积极因素，明年行业见底小幅回升概率增大（很大程度上还要取决于政策层面取向及力度等，特别是明年下半年）。长期来看，企业仍存在成长空间，密切关注化战略的实施成效。
    铁路设备：铁路投资增速回升，行业回归正常发展轨道。作为城镇化的重要组成环节，轨交投资加快已成共识。自9月份以来铁路投资完成额同比、环比增长，预期动车组招标重启也在即，加之高铁维修服务需求上升、城市轨道交通加速发展等积极因素将驱动铁路设备行业的发展,关注中国南车、中国北车等相关公司。
    节能环保设备、能源装备、   智能装备等新兴产业的发展前景看好。节能环保设备将受益于政策扶持,助力建设美丽中国;   气与海洋石油等将成为   的能源品种;机器人与工业自动化装备长期受益于机器替代人工与产业升级发展趋势，相关公司有龙净环保、海油工程、富瑞特装、机器人等。
    农业机械：受益于政策扶持，行业保持平稳增长，结构机会凸显。随着农业现代化的发展，对农机购置的补贴额度将保持上升趋势。玉米收获机、大中型拖拉机等产品的需求保持较快增速，相关上市公司有新研股份、一拖股份、美亚光电等。
    行业投资策略：宏观经济环境尚未出现显著好转，行业景气度回升仍需等待，明年整体行业来看，增速放缓的趋势难改。但不乏结构性机会。短期注重业绩兑现符合预期品种,中长期关注符合经济转型方向的细分子行业及相关公司。关注景气度较高子行业,如铁路设备、农业机械等成长性较确定的子行业;海洋工程、节能环保设备、   智能装备等行业符合经济转型的发展方向,长期发展前景看好,关注行业的优势公司及结构性机会。个股关注中国南车、中国北车、龙净环保、海油工程、开山股份、隆华传热、富瑞特装、机器人等公司。
    风险因素:经济复苏低于预期；政策低于预期；原材料成本大幅波动等。